Dados-chave — a 18-09-2026: Num empréstimo de referência de €150.000/30 anos com um spread de 1%, a revisão de setembro da Euribor a 12 meses eleva a prestação mensal para €712,15, mais €70,48 do que em setembro de 2025 — o maior aumento dos três escalões de revisão — enquanto os contratos a 6 meses sobem €47,42 e os contratos a 3 meses sobem €23,82; as médias mensais da Euribor de agosto de 2026 foram 2,513% (3 meses), 2,713% (6 meses) e 2,954% (12 meses); a 8 de setembro, a própria taxa a 12 meses tinha subido para 3,177%, um novo máximo em mais de dois anos; dados do Banco de Portugal (junho de 2026) mostram que a Euribor a 6 meses indexa 39,9% do stock de crédito à habitação a taxa variável, contra 31,3% nos contratos a 12 meses.
O número que importa este mês
Os proprietários cujo crédito habitação teve a sua revisão anual em setembro receberam uma carta pouco simpática do seu banco. Com base num cenário de financiamento de €150.000 a 30 anos e um spread de 1%, os contratos com Euribor a 12 meses revistos em setembro pagam agora €712,15, mais €70,48 do que em setembro de 2025. Este é o maior aumento das três janelas de revisão acompanhadas pela DECO PROteste este mês — superior à revisão semestral de março e à revisão trimestral de junho.
Os contratos indexados à Euribor a 6 meses subiram €47,42, para €691,53, face a março, enquanto os contratos a 3 meses subiram €23,82, para €674,66, face a junho. O motor por trás dos três é o mesmo: em agosto, a média mensal da Euribor situou-se em 2,513% a três meses, 2,713% a seis meses e 2,954% a doze meses, e a média utilizada para rever um crédito a taxa variável é, regra geral, a do mês anterior à data de revisão do contrato.
Porque é que os contratos a 12 meses foram os mais penalizados
Não é o índice mais comum em Portugal — esse continua a ser a Euribor a 6 meses. Dados do Banco de Portugal mostram que os créditos habitação indexados à Euribor a 6 meses representam 39,9% do stock de crédito à habitação própria permanente a taxa variável, com os contratos a 12 meses nos 31,3% e os contratos a 3 meses nos 24,38%. Mas, uma vez que os contratos a 12 meses só se revêem uma vez por ano, absorveram de uma só vez doze meses inteiros de subida da taxa, em vez de a repartirem por ajustamentos mais curtos e frequentes — razão pela qual o aumento de setembro atingiu com mais força este grupo.
A taxa subjacente também não parou de subir. A Euribor a 12 meses voltou a aumentar no início de setembro, para 3,177%, um novo máximo desde agosto de 2024. Os mercados não apostam num alívio próximo: as curvas de futuros, a 17 de setembro, implicavam que a taxa a 12 meses atingiria 3,589% até dezembro de 2026.
A leitura da GrowIN: a fatura anual, não apenas a mensal
Projetando os números da DECO PROteste, o impacto no orçamento familiar torna-se mais claro. Um acréscimo de €70,48 por mês numa revisão a 12 meses traduz-se em cerca de €845,76 de pagamentos adicionais ao longo do próximo ano para um agregado com este crédito de referência — e, face à prestação anterior de cerca de €641,67, trata-se de um aumento próximo dos 11%, o que não é um valor negligenciável. Para uma família estrangeira que financiou uma casa em Portugal com um crédito a taxa variável indexado a 12 meses e planeou o orçamento na sua moeda de origem, um salto de 11% em euros soma-se às oscilações cambiais que a maioria dos bancos não considera nas avaliações de capacidade financeira feitas na contratação.
"Um salto de 11% numa única revisão anual é exatamente o tipo de choque que apanha desprevenidos os compradores estrangeiros, porque os créditos habitação a taxa variável em Portugal não têm os limites (caps) de prestação que existem nalguns países de origem", afirma a Redação da GrowIN Portugal.
O aperto adicional sobre os residentes estrangeiros
Os compradores não residentes e os recém-chegados partem já de uma posição mais frágil. Aos não residentes é normalmente oferecido um rácio loan-to-value mais baixo e uma percentagem de spread mais elevada do que aos residentes — o que significa que a mesma subida da Euribor se traduz num aumento em euros maior na sua prestação do que num crédito comparável de um residente. Quem financiou uma compra através do nosso processo de relocation nos últimos dois ou três anos, quando os spreads e os LTV para não residentes já eram mais apertados, está provavelmente a sentir esta revisão com maior intensidade do que sugere o caso de referência da DECO PROteste.
O que vigiar a seguir
Os contratos a 3 meses voltam a ser revistos em setembro; os contratos a 6 meses têm a próxima revisão por volta de março de 2027; os contratos a 12 meses só voltarão a mexer em setembro de 2027 — pelo que esta taxa fica agora fixada por um ano, independentemente do que a Euribor fizer entretanto. Os proprietários com revisões a aproximar-se devem informar-se junto do seu banco sobre a passagem para um período de taxa fixa ou mista, e devem acompanhar a trajetória das taxas do Banco Central Europeu antes da sua próxima data de revisão. Nada disto constitui aconselhamento financeiro — um consultor de crédito ou o seu banco poderão simular o compromisso entre taxa fixa e variável face ao saldo específico do seu empréstimo e ao prazo remanescente.
As revisões da Euribor vieram para ficar, e os números de setembro deste ano são um lembrete de que a exposição à taxa variável funciona nos dois sentidos — os proprietários estrangeiros que beneficiaram quando as taxas desceram são agora os mesmos que estão a absorver a subida de regresso.