Dados-chave — a partir de 2026-10-09: o Conselho da UE removeu o Panamá e o Vietname da sua lista negra do Anexo I a 9 de outubro de 2026 — a lista passa a contar apenas 8 jurisdições, menos 10 do que antes — o Panamá constava da lista desde fevereiro de 2020, o Vietname apenas desde fevereiro de 2026 — a lista negra nacional portuguesa (Portaria n.º 150/2004), que abrange cerca de 77 jurisdições e inclui o Panamá separadamente, não é afetada pela alteração da UE.
Termina uma espera de seis anos para o Panamá
A 9 de outubro de 2026, o Conselho removeu o Panamá e o Vietname da lista da UE de jurisdições não cooperantes para efeitos fiscais. A lista, estabelecida no Anexo I, passa agora a compreender oito jurisdições: Samoa Americana, Anguila, Guam, Palau, Rússia, Ilhas Turcas e Caicos, Ilhas Virgens Americanas e Vanuatu. Para o Panamá, é o fim de um longo período de desgaste reputacional: o Panamá constava do Anexo I desde fevereiro de 2020. Segundo o Conselho, o país reformou entretanto o seu regime de isenção de rendimentos estrangeiros considerado prejudicial. A UE assinalou ainda que a remoção surge à luz de uma revisão concedida pelo Fórum Global da OCDE relativamente ao cumprimento, por parte do Panamá, das normas internacionais em matéria de troca de informações fiscais a pedido.
A permanência do Vietname na lista foi bastante mais curta. O Vietname, uma das economias de crescimento mais rápido no sudeste asiático, foi incluído na lista negra em fevereiro deste ano. A sua remoção surgiu depois de Hanói se ter comprometido com o mesmo tipo de auditoria de transparência que o Panamá havia solicitado.
O alívio para o Panamá não é incondicional. A contrapartida é a nova Lei 526 do Panamá, que tributa à taxa de 15%, a partir do ano fiscal de 2027, os rendimentos passivos de origem estrangeira de entidades de grupos multinacionais sem substância local. Ou seja, o país garantiu parcialmente a sua saída da lista da UE através do reforço das suas próprias regras relativas a estruturas de fachada.
Porque é que isto importa para Portugal
A lista da UE, mantida pelo Conselho, desencadeia medidas defensivas ao nível da UE — acréscimos de retenção na fonte, exigências de reporte mais rigorosas e acesso reduzido a determinados benefícios de convenções fiscais — aplicáveis a pagamentos com origem ou destino em jurisdições listadas. A saída do Anexo I remove automaticamente essa camada de restrições nos 27 Estados-Membros, incluindo Portugal.
Mas há um aspeto que normalmente escapa à cobertura mediática: Portugal mantém a sua própria lista negra, distinta. Esta classificação, estabelecida pela Portaria n.º 150/2004, é utilizada pela Autoridade Tributária e Aduaneira para aplicar regras antiabuso específicas, que abrangem preços de transferência, legislação relativa a sociedades estrangeiras controladas (CFC) e outras áreas de conformidade. Portugal considera atualmente que cerca de 77 jurisdições apresentam um regime fiscal claramente mais favorável, ao passo que a lista da UE de jurisdições não cooperantes — antes desta atualização — identificava apenas dez. O Panamá consta dessa lista nacional portuguesa por direito próprio, independentemente do que o Conselho, em Bruxelas, venha a decidir. Na prática, a lista portuguesa tem tendido a manter-se estável e inclui jurisdições com as quais Portugal celebrou convenções para evitar a dupla tributação e acordos de troca de informações fiscais, entre as quais o Panamá.
O Vietname, pelo contrário, nunca constou da lista nacional portuguesa — tratou-se sempre de uma questão exclusivamente ao nível da UE, incluída em fevereiro de 2026. Assim, o efeito prático divide-se de forma clara: os rendimentos ou ativos ligados ao Vietname deverão efetivamente passar a estar sujeitos a um menor escrutínio motivado pela UE, enquanto as estruturas ligadas ao Panamá permanecem expostas ao regime agravado próprio de Portugal, independentemente do que Bruxelas acaba de anunciar.
Análise da GrowIN: o que o desfasamento representa, na prática
Este é o pormenor que merece atenção. As penalizações aplicadas por Portugal a jurisdições incluídas na lista negra incluem taxas de retenção na fonte de 35% sobre rendimentos de capitais, taxas agravadas de IMI e IMT, e limitações à dedutibilidade de pagamentos efetuados a entidades aí sediadas. Compare-se com a taxa liberatória padrão de 28% aplicável à generalidade dos rendimentos de capitais de não residentes fora do regime de lista negra. Num pagamento de dividendos ou juros de €50.000 proveniente de uma estrutura sediada no Panamá, esse diferencial de 7 pontos percentuais traduz-se, por si só, em cerca de €3.500 de retenção na fonte adicional em Portugal — valor que não desaparece apenas porque Bruxelas atualizou o Anexo I. "A exclusão por parte da UE altera o panorama em Bruxelas; não reescreve automaticamente o Código Fiscal português", refere a GrowIN Portugal Editorial.
O que muda efetivamente, e o que importa acompanhar
Para quem detém rendimentos, contas bancárias ou participações sociais de origem vietnamita e apresenta a declaração de IRS em Portugal, esta é uma boa notícia inequívoca — os alertas ao nível da UE, aplicáveis desde fevereiro de 2026, deverão ser levantados assim que o Jornal Oficial publicar a lista revista. Quanto ao Panamá, deve ser encarado, na melhor das hipóteses, como um avanço parcial: as medidas defensivas da UE são atenuadas, mas as taxas agravadas aplicadas pelas Finanças mantêm-se até que — e a menos que — uma futura Portaria remova o Panamá da lista nacional, algo que, historicamente, tem evoluído de forma muito mais lenta do que a revisão semestral da UE.
Os residentes fiscais em Portugal com ligações ao Panamá ou ao Vietname devem ainda assim confirmar a sua situação específica através do Portal das Finanças antes de assumirem qualquer alteração às obrigações de retenção ou de reporte, e devem ter presente que a divulgação de ativos ligados a paraísos fiscais na declaração anual de IRS continua a ser obrigatória, independentemente desta atualização. Para uma visão mais completa sobre o modo como Portugal trata os rendimentos e ativos estrangeiros, consulte o nosso espaço dedicado a fiscalidade e NIF.
Quem tenha uma exposição relevante a qualquer uma destas jurisdições — uma sociedade holding no Panamá, uma conta de investimento no Vietname, rendimentos de arrendamento canalizados através de uma ou de outra — deve procurar uma avaliação profissional da sua situação atual, em vez de presumir que o desbloqueio ao nível da UE resolve a questão no plano nacional.